[증권사리포트] 인플레이션 우려, 과도하다(카카오증권)

1. 금리와 인플레이션

- 금리 상승과 인플레이션에 대한 경계가 만연

- 성장주 할인율 상승으로 인한 우려

 

 

2. 경기회복 기대감과 자연스러운 금리 상승

- PMI의 V자 반등을 감안하면, 금리상승으로 인해 갭이 줄 것

- 코로나 확진자 감소 및 연준의 고용 회복 의지가 금리 상승에 반영

 

 

- 2009 ~ 2011년 당시 기대 인플레이션이 높았으나, 2011년 인플레이션은 기우에 지나쳤음

- 노동시장의 부진으로 인해 인플레이션은 쉽지 않을 것

- (한국포함) 신흥국은 사정이 달랐으며, 이는 원자재 관련 품목이 많았기 때문

- 당시 리플레이션 구간에서는 금리가 지속적으로 하락

3. 가치, 시클리컬(경기민감주)이 유리할 것으로 판단

- 은행, 보험, 화학, 정유업종 추천

- 금융업은 금리 상승 수혜

- 화학 또한 유가 상승 수혜