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월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 10편 비트코인과 암호화폐 비트코인에 부정적인 7가지 이유 1. 비트코인은 암호 화폐 중 가장 원시적이고 불완전한 형태 2. 비트코인은 완벽히 대체 가능 - 현재 비트코인은 '디지털 금'으로 사용되는 경향 - 브랜드, 그리고 네트워크 효과 BUT 폭넓게 통용이 되야하는 요건 필요 - 이더리움은 대체 불가능한가? 블록체인 기술은 아직 매우 초창기 기술적으로 더 개선된 2인자가 시가총액 1위를 탈환하고 기존 1위는 몰락하는 그림의 순환가능 3. NOT 친환경적 - 작업 증명 방식 때문에 쓸데없는 에너지 낭비 작업증명(연산능력 비례 권한 확득, 비트코인), 지분증명(보유자산 비례 권한 획득, 이더리움) 4. 탈중앙화의 허상, 비트코인은 사실상 중국이 지배 가능 - 지분증명은 시가총액의 51%가 있어야 조작가능 BUT 작업 증명은 마이닝.. 2022. 3. 23.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 9편 외환 주요 통화 달러- 전세계 기축 통화 위안화- 미중 패권 전쟁 유로화- 유로존의 건강 척도 엔화- 캐리 통화의 대표주자 호주달러/캐나다달러/뉴질랜드달러-원자재 사이클 스위스프랑- 정치적, 경제적 안정의 척도 캐리 트레이드(금리차 투자) 저금리 통화(예: 엔)을 빌려서 고금리 통화(예: 호주달러)에 투자 금융 시장이 불안해질 때 급격한 회수를 통해 변동성 초래 위기국가 투자 유의점 1. 경제 수준이 일정수준 되는 국가 2. GDP 대비 부채가 지나치지 않은 국가 3. 기반산업이 원유 등의 원자재가 아닌 자체 수출 여력, 제조 기반 기술력을 갖춘 국가 미국에 상장된 국가ETF는 주로 우량주로 구성되어있어 투자하기 좋음 2022. 3. 23.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 8편 원유 원유 매매의 특징 1. 거시경제와 지정학적 상황에 따른 장기추세 파악이 비교적 용이 2. 테크니컬 분석이 생각보다 잘 들어맞음 3. 각 주요 플레이어에 의해 가격의 경계가 형성 원유 매매의 요소 1. 국제 정세와 각 주요 플레이어들의 의도와 동향 2. 경기 사이클 3. 원유 가격의 상단과 하단을 파악 상단을 결정하는 두 가지 요소 - 미국이 불편한 가격 - Breakeven Oil price - OPEC/러시아가 감산을 끝내거나 증산을 하는 타이밍 4. 기술적 분석 5. 상품 선정 및 진입 OPEC의 약해지는 영향력 1. 사우디의 약해지는 리더십 2. 카타르의 탈퇴(2019) 3. 러시아의 강해지는 영향력 4. 미국 셰일업계의 견제 5. 미국의 NOPEC Bill- OPEC에 대한 반독점 법안 국제 정세.. 2022. 3. 23.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 6편, 7편 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 6편 산업 금속, 구리 박사 원자재의 장단점 장점: 역사적으로 주식/채권의 움직임과 반대 파산이 위험성이 없는 자산이고 유동성이 많다 경제가 나쁠 때도 상승할 수 있다 정부의 현금 발행으로 인한 구매력 감소를 방어 가능 단점: 이자나 배당의 소득을 창출하지 않음 원자재는 어떻게 분석하는가? 간단하다. 수요 VS 공급 원자재 투자 방법 1. 해당 원자재를 생산하거나 투자하는 회사의 주식에 투자 (단점: 주식 시장의 움직임에 노출, 경영진의 능력 중요, 재무제표 봐야함) 2. 해당 원자재를 생산하는 국가에 투자(캐나다, 호주, 남아공 등의 주식이나 외환) 3. 원자재가 풍부한 지역이나 국가의 토지, 부동산에 투자 4. 원자재에 투자 - 원자재 현물 ETF - .. 2022. 3. 22.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 4편, 5편 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 4편 위기 속의 금 월가아재의 이야기를 의심하라 -미국이 달러의 기축통화 지위를 버릴 것이다라는 의견을 처음 들어볼 경우 그럼 세 가지 중 어느 케이스인지 판별해야 한다 1. 얼토당토하지 않은 이야기라서 무시되어 온 건지 2. 해당 주장이 대두되는 초창기라서 그런건지 / 혹은 원래 있던 주장이었지만 상황이 변하면서 힘을 얻기 시작한 건지 3. 이미 주류 의견 중 하나였는데 나만 몰랐던 건지 금의 가격에 영향을 미치는 요소 1, 달러 인덱스 2. 실질 채권수익률=명목 채권수익률-인플레이션 - 금값과 음의 상관 관계 3. 시장 참여자들의 센티먼트: 선물 시장 포지셔닝, 뉴스/미디어 - 긍정적인지, 부정적인지 4. M2 통화량(M1은 현금, M2는 현금성 자산).. 2022. 3. 22.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 3편 달러의 역사 페트로달러 시스템(석유+달러) 미국+사우디 협약과 공조 전세계 원유를 달러로만 결제하게 함으로써, 달러의 기축통화 지위 보장 미국중심 시스템 유지될 수 있을까? 1. 냉전 후 불필요한 군사지출, 셰일 혁명 2. 중국의 부상과 견제 3. 경제 안보 달러 기축통화 시스템이 유지되기 위해서는 무역 흑자국이 미국 국채를 사줘야함 근데 중국이 미국채 매입 중단하며 공격함 4. 중산층의 몰락과 양극화, 정치 불안정성 페트로 달러 시스템이 시작된 1970년대 초반 이후 계층, 산업, 국가간 양극화 심화 5. 노동 집약 산업의 몰락 2022. 3. 21.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 2편 변동성의 (거의) 모든 것 II 신용리스크 선도거래의 문제점 세 가지 1)만기일이 될 때까지 중간 정산이 없다 2) 옥수수 가격이 폭등하고 있을 떄, 매도 측이 포지션을 손절할 시장이 없다 3) 상대가 약속을 지키지 않거나, 파산해버릴 신용 리스크가 존재한다 그래서 나온 '선물' 자주 거래되는 선도거래 상품을 규격화하여 매일 정산하며 모든 거래는 1:1매칭이 아닌 거래소를 상대로 매매 선물울 알아야하는 이유 - 선물로밖에 거래할 수 없는 상품 존재 - 많은 etf가 선물로 존재 마진의 종류 1) 개시 증거금: 포지션 진입 시 요구되는 증거금 2) 유지 증거금: 포지션 보유할 때 유지해야하는 증거금 변동성 선물 커브 일반적으로는 우상향: 미래의 불확실성에 수요가 몰리기 때문 위기 상황에서는 우하향: 당장 근시일의 변동성에 대비 2022. 3. 21.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 1편 변동성의 (거의) 모든 것 변동성이란: 리스크의 일반적인 개념으로 사용 - 실제 변동성: 실제로 가격이 얼마나 변동하는지 - 내재 변동성: 시장이 생각하는 변동성 예: 변동성지수, vix: s&p500 옵션 가격이 비싸면, vix지수도 높고 옵션 가격이 쌀 때, vix지수가 낮다 옵션: 어떤 상품을 미래(만기)에 특정한 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리 옵션가격 결정모델: 예)블랙숄즈모델 우리는 왜 변동성을 알아야할까? 주식 시장이 옵션 시장에 영향을 미치기도 하지만 반대로 옵션 시장에서 벌어지는 일들도 시장에 영향을 미치기 때문 옵션시장의 중요한 참여자: 유동성 공급자(LP) =마켓메이커 마켓메이커의 기본 원칙 매수호가-매도호가=호가 스프레드 마켓메이커는 이 호가 차이를 끊임없이 모아 나가는 사람이다 유동성이 나쁜 잡주가 아니면.. 2022. 3. 21.
[월가 아재] 주린이를 위한 투자 영상 시리즈(하) 20년간 연수익률 40%을 낸, 백테스팅으로 검증된 전략이 있다구요? 과최적화(사후확증편향)을 해결하는 방법 가장 기본적인 요건은 데이터가 많을 것 - Train set vs Test Set train set : 전략을 찾는데 사용하는 데이터 test set : 전략을 다 찾고 성과를 측정하는 데이터 - cross validation - feature selection - early stopping - regularization - ensembling 시장 체제 변화(regime change)를 고려해야함 시장의 참여자들의 속성과 그 행동 패턴이 크게 변화 예: 금본위제도 폐지, 금융위기, 코로나 사태 등 기타 백테스팅 문제: 거래 비용 문제 거래 비용(증권사 수수료, slippage 등)을 축소하는 문.. 2022. 3. 17.

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