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100인의 투자 전설 시리즈 5편: 러시아 금융위기를 피한 신흥국 투자 귀재, 마틴 테일러 아시아 금융위기 - 아시아 금융위기 때문에 빠져나온 자금이 갈 곳이 없어 동유럽과 라틴 아메리카에서 광란의 불마켓 - 러시아에서 경상수지 흑자 기록 폭락 후 테일러의 대응: 하이베타 주식 - 베타: 시장 전반적 움직임에 비해 개별 주식이 얼마나 움직이는지 - 테일러: 저베타 주식을 매수하는 것은 투자자들이 저지르는 일반적인 실수 중 하나다 - 왜 지루한 종목을 매수하죠? 지루한 종목의 답은 레버리지 베어링스 사임 매년 시장평균보다 15% 높은 수익으로 펀드 예탁금 치솟음>부작용 훌륭한 투자 아이디어로 25% 정도 포지션 쌓으면 소문이 퍼져서 주가가 치솟아 버림 신흥시장에서 펀드 매니저 성적 저조 이유 - 신흥시장의 거래 수수료가 상대적으로 높음 - 시장의 변동성이 커 펀드 매니저 심리적 압박 - 신흥시장.. 2022. 3. 25.
100인의 투자전설 시리즈 4편: 고평가된 버블 시장의 귀재, 콤 오셔 오늘의 주제 세 가지 1. 고평가된 시장에서의 매매 2. 다양한 금융 상품을 적재 적소에 활용하는 방법 3. 손절 라인을 설정할 때의 주의사항 콤 오셔의 판단 시장의 거품 속에서는 낙관적인 시각을 가진 투자자가 높은 수익을 올린다 거품을 믿는 투자자들이 언제나 승리한다 상당한 수익을 올린 다음에는 마음만 먹으면 언제든지 시장을 빠져나갈 수 있는 유동성을 확보 유동성 확보는 거시적인 관점에서 진행 옵션매매는 방향성이 아니라 변동성 매매 옵션을 매수했을 때 1. 방향성도 맞아야하지만 2. 실제 변동성> 내재 변동성 옵션프리미엄보다 주가가 많이 움직여야 함 폭락을 매매한 방법 포지션 정리 후 리스크 대비 잠재 수익이 높은 거래 기회 탐색 - 변동성 상품이 저렴했기에 외환 변동성 매수 - 회사채에 비관적이어서 .. 2022. 3. 25.
100인의 투자전설 시리즈 3편: 에드 세이코타, 모두는 주식 시장에서 원하는 걸 얻는다 에드의 시스템: 추세 추종 중요한 것 세 가지: 장기추세, 현재 차트 패턴, 매매 타이밍(+기본적 분석)but 기본적 분석에 대해서 부정적 > 대부분의 기본적 분석 재료들은 이미 가격에 반영되어 쓸모 없다 추세 추종 매매시스템의 수익성에도 추세가 존재 >추세 추종 시스템의 수익률이 높아지면 추세 추종을 따르는 사람들이 증가 > 지나치게 많아지면 시장에서 추세 형성이 중단되고 무작위 움직임 > 추세 추종 시스템의 수익성이 악화되며 자본이나 경험이 빈약한 트레이더 도태 > 일정부분 도태, 재차 수익 시작 시스템 매매vs자유 재량 매매 시스템 매매도 자유재량매매에 해당 에드가 생각하는 훌륭한 매매 요소 1. 손절 2. 손절 3. 손절 연속해서 잃게 되면 매매 횟수를 줄임 - 내가 시장을 보는 관점이 틀렸다는 .. 2022. 3. 25.
100인의 투자전설 시리즈 2편: 27만 퍼센트 수익률의 마이클 마커스 상황이 명백히 정의될 떄까지 기다린느 충분한 참을성이 없었다 개인이 기관보다 나은 유일한 이점은 좋은 기회를 기다릴 수 있는 것 장기투자=사업을 한다고 생각하기 마커스 기준에서 가장 훌륭한 매매(최적의 매매) 기본적 분석(수급의 불균형)+기술적 분석(차트)+시장 분위기(뉴스에 대한 반응)이 3박자가 모두 갖췄을 때 최적 보통의 5~6배 레버리지 사용 숙련된 트레이더의 판단력이 60% 확률로 맞다는 가정 하나의 매매 안에 확률적 우위가 있는 판단을 촘촘히 겹쳐서 넣어라 예) 부양책이 통과되면 유동성 증가 자산 시장 상승(1가지) 많이 오른 주식보다 달러약세와 지정학적 리스크로 호재를 가진 오일 투자(2가지) 오일 중에서 친환경 정책으로 제재받을 수 있는 원유보다 오일 자체 선물(3가지) 차트 분석을 통한 .. 2022. 3. 25.
100인의 투자전설 시리즈 1편: 전설적 트레이더 폴 튜더 존스 대부분의 대가들은 은퇴 직전까지 본인의 전략 상세 내용은 비밀에 부침 - 알려지면 초과수익이 사라져 가기 때문 시리즈의 궁극 목적은 본인의 투자 철학, 매매 전략을 확립해 나가는 것 생애 정리 복신 챔피언 폭락장을 예측하여 큰 수익 트레이딩 방법 글로벌 매크로, 기술적 분석 이용한 선물 스윙 트레이더 (주가지수, 원자재 등 다양한 상품 거래) 가격이 먼저 움직이고 그 다음 펀더멘탈이 움직인다 역발상 매매(추세 반전 노림) 진입방식: 매우 타이트한 손절 여러번 질수록 자금 축소 진입 전 절대 손절 포인트 설정 자금관리: 물타기 금지 절대 손실 한도 설정 손절 가격 외에도 손절 시간 이용 포트폴리오 리스크 모니터링 3초전 과거의 실수에 연연하지 않고 항상 다음 생각 - 손실로 멘탈흔들리지 않기 - 엘리엇 파.. 2022. 3. 25.
100인의 투자전설 시리즈 서편: 수익률의 무의미성과 샤프지수 100인의 투자전설 시리즈 서편: 수익률의 무의미성과 샤프지수 불변의 진리: 높은 수익률에는 높은 수익이 따른다 리스크란 변동성이다 표준편차: 일반적으로 금융에서 말하는 변동성 샤프 지수 우리의 전략들은 수익/리스크 척도를 통해 평가된다 1. 대칭적이고 2. 시장 중립적이며 시장 중심적 전략: 주식 순매수와 주식 공매도를 병행 주식시장 움직임에 영향 덜 받음 3. 꼬리 사건의 리스크가 없는 전략이 꼬리 사건: 일어날 확률이 0%에 가까운 사건 한 번 일어났을 때 엄청난 여파가 있는 사건에 대한 리스크 4. 사전적인 어림짐작 방법일 것이다 투자 대가들의 샤프지수 자금수용력: 수익률 저하 없이 얼마나 많은 자금을 수용가능한지 기대 총수익에서 예상 매매비용이 차지하는 비율도 중요하다 장기투자는 대부분 1을 넘.. 2022. 3. 25.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 12-3,4,5편(완결) 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 12-3편 주식 - 회계 기초 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 12-4편 주식 - 내재가치 평가 방법 현금흐름 - 기업에서 주주에게로 현금흐름: 배당금 + 자사주 매입액 + 잉여현금 내재가치와 시장가격의 괴리의 의미 - 1. 미래의 성장이나 위험에 대한 가정이 비현실 or 잘못됨 - 2. 전체 시장에 대한 위험 프리미엄을 측정하는데 오류 - 3. 시장가격이 틀림 장기적인 안목으로 투자에 임해야 한다 - 기타: 경영진의 우수성, 기술력, 브랜드 가치 등의 정성적인 요인 또한 내재가치에 포함해야 한다 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 12-5편 주식 - 상대가치 평가 방법 상대 가치평가란? 내재가치평가: 기업 고유의 미래 현금흐름.. 2022. 3. 24.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 12-1,2편 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 12-1편 주식 - 가치평가의 중요성 건강한 투자란 - 가격vs가치 건강한 투자란 가치보다 높은 가격을 지불하지 않는 것 - 어떤 가격이든 그 가격을 받아들일 타인이 있다면, 그 가격이 정당화될 수 있다는 주장 >터무니 없는 주장, 폭탄 돌리기와 같으며 내가 폭탄을 쥐고 있을 때 터지지 않는다는 보장이 없다 >금융자산은 미래에 예상되는 현금흐름 가치평가에 대한 접근법 - 내재적 접근: 자산으로부터 발생할 미래의 현금흐름과 확신의 정도 - 단기, 장기 상관없이 가치평가는 유용 가치평가에 대한 불편한 진실 - 한쪽으로 치우치게 마련 관점이 편향되어 있다 - 대부분의 가치평가는 틀리기 마련 데이터 문제, 추정 오류, 불확실성 등 발생 - 단순한 것이 더 좋을 수.. 2022. 3. 24.
월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 11편 채권 월가 현역 강의 기본편 II: 금융 상품 도구함 11편 채권 채권이란 채권: 이자를 주는 증권 채권 투자 수익 은행 예금 수익= 이자 수익 채권 투자 수익= 이자 수익+자본 손익 주식 투자 수익= 배당 수익+ 자본 손익 채권의 특징과 장점 - 리스크와 수익률 면에서 예금과 주식의 중간에 위치 - 채권 투자 시 채권 가격 하락하더라도 만기까지 들고 있으면 회사가 액면가를 상환 - 채권 가격이 보합이라도 꾸준한 이자 수익 발생해 현금 흐름이 비교적 일정 채권 이자율 회사채 이자율 = 무위험 이자율 + 리스크 프리미엄 리스크가 높을수록 이자도 높다 1. 신용도 - 낮을수록 BAD 2. 만기 - 만기가 길수록 BAD 3. 경제상황 - 경기가 안좋을수록 BAD 시중 금리에 영향을 주는 요인 - 중앙은행이 정하는 .. 2022. 3. 24.

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