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[증권리포트] 투자전략, 헷갈릴 땐 남들 얘길 들어봐(한화투자증권) Market Maker들은 2분기를 어떻게 생각하는가 [현황] 첫째, 성장주는 부진했고 가치주는 꾸준히 강했다. 둘째, 중소형주가 대형주보다 뚜렷한 방향성을 보였다. 셋째, 성장주는 중소형주가 대형주보다 못했고, 가치주는 중소형주가 대형주보다 좋았다. [전망] 첫째, 미국 등 글로벌 경기가 정상화되면서 2분기에 언택트의 모멘텀은 추가로 둔화될 가능성이 있다. 둘째, 반도체는 경쟁이 심화되고 있고 자동차용 반도체 부족은 늦어도 하반기에는 해소될 것 같다. 셋째, 인플레이션 압력이 원자재까지 확대돼 소비재 기업들의 마진에 영향을 줄 것이다. 2021. 4. 27.
[증권리포트] 금융여건의 안정과 위험자산선호심리 강화(대신증권) 풍부한 유동성이 뒷받침되는 가운데 글로벌 제조업 생산이 늘어나고, 소비심리 까지 회복되면서 경기 회복 속도가 빨라지고 있다. 금융시장도 안정적인 모습을 유지하면서 투자자들의 위험자산에 대한 선호심리를 높이고 있다. 주요 금리 스 프레드와 변동성 지수를 통해 금융시장의 여건을 판단하는 미국 블룸버그 금융 여건 지수는 1.16으로 2007년 2월 이후 최고 수준을 나타내고 있다. 작년, 코로 나19로 인한 글로벌 금융시장의 불확실성 확대 국면 직전에 금융여건 지수의 고점이 0.98이었던 것과 비교해보면 현재 금융여건이 상당히 양호한 상황이라 는 것을 확인할 수 있다. 위험자산에 대한 선호심리는 회사채 시장에서도 확인할 수 있다. 미국 국채 10 년물 금리 대비 미국 하이일드 회사채 금리 스프레드는 2.48%.. 2021. 4. 26.
[증권리포트] LG생활건강, 또 한번 100점 받은 1등(대신증권) 1. 기대치를 상회한 1분기 - 2021년 1분기 LG생활건강의 연결 기준 매출액은 2조 367억원(+7% yoy, - 3% qoq), 영업이익은 3,706억원(+11% yoy, +45% qoq)으로 종전 대신증권 추정 영업이익 3,448억원, 컨센서스 영업이익 3,578억원 상회 - 음료, 생활용품은 전년 기저 부담에도 외형 성장, 증익 추세 지속. 음료 부문은 무탄산음료 매출액이 -5% yoy로 부진이 이어졌음에도 탄산음료 매출액이 +5% yoy를 기록하며 음료 전체 매출액은 +2% yoy를 기록했고 제품 믹스 개 선으로 영업이익은 +7% yoy 기록. 생활용품은 프리미엄 제품 비중 확대로 매 출액, 영업이익 각각 +9%, +2% yoy 기록 2. 기업개요 3. ESG등급 4. Earnings Dri.. 2021. 4. 23.
[증권 리포트] 중국 경제를 삼분안에 임팩트있게(SK증권) IT 가 견인한 3 월 중국 수출 실적, RCEP 의 중요성 대두 3월 지표가 발표된 날 중국은 1 분기 수출입동향을 함께 발표. 분기 수출입 동향에서 인상 깊었던 점은 14 개 역내포괄적경제동반자협정(RCEP) 회원국에 대한 무역 성과를 따로 집계하여 발표하였다는 점. 1 분기 對 RCEP 총 교역액은 위안화 기준 2.67 조 위안으로 전체 교역액의 31.5%를 차지하였으며, 전년동기대비 22.9% 증가. 미국의 봉쇄전략을 뚫기 위한 무기, 세계 최대 FTA RCEP 작년 11 월, 15 개국 정상이 RCEP 협정문에 최종 서명하였으나 아직 각국의 의회를 모두 통과하지는 못한 상황. 중국 상무부에 따르면 현재 모든 회원국들이 연말까지 비준해 내년 1 월에 발효를 추진 중. 내수시장 부양책에도 불구하고 .. 2021. 4. 15.
[증권 리포트] 통신, 구조적 변화(IBK증권) 1. SKT의 지배구조 변화 2. 미디어 콘텐츠 회사를 출범한 KT - 2021년 KT스튜디오지니 출범: 그룹 내 미디어 콘텐츠 역량 집중 및 시너지확대를 위해 설립 - KT는 유료방송(IPTV, 위성, 케이블(예정)), 스토리위즈(웹소설/웹튜), 스카이티비(MPP), SeeZn(OTT), 지니뮤직(음악 스트리밍), KTH(T커머스), 나스미디어(광고) 등 보유 - 출범 후 후속작업으로 스토리위즈와 스카이티비를 자회사로 편입 3. 실적 전망 - 2021년 5G 가입자 증가에 비해 비용 증가 폭은 제한적으로 수익성 개선 - 5G 네트워크에 대한 투자가 지속되겠지만, Capex 전체 규모는 감소할 전망 - 1분기는 5G 가입자 증가와 적절한 비용 통제로 양호한 실적 예상 4. 투자전략 통신업종 강세 - 1~.. 2021. 4. 14.
[증권 리포트] 2021하반기 중소형주 산업 전망(대신증권): 공매도 때문에 웃고 보복 소비 업종 살펴라 중소형주 상승 랠리 시기 및 배경 코스닥 지수는 기본적으로 코스피 지수와 같은 방향성을 보이지만 코스피의 주가 상승 이후 후행적으로 상승하는 경향을 보인다. 코스피의 주가 상승 이후 횡보하는 기간 동안 중소형주 투자를 통한 투자 수익률을 기대하는 대체 투자 심리가 작용하기 때문이다. 글로벌 주요 스몰캡 지수는 2020년말 이후 반등세 2010 년 이후 대형주 대비 중소형주 밸류에이션은 최저 수준. 이렇게 상대강도가 하락하는 근본적인 이유는 중소형주에 대한 멀티플 프리미엄이 대형주 대비 하향되는 점에 기인한다. 2020년 개인의 폭발적인 순매수 흐름 속에 특히 대형주 중심으로 수급 쏠림이 이어지며 대형주 대비 중소형주 밸류에이션 격차는 더 벌어졌기 때문이다. 2020년초 이후 2021년 2월말까지 개인 순.. 2021. 4. 13.
[증권사리포트] SK이노베이션, 드디어 끝! 이제부터 시작!(대신증권) 투자의견 매수 유지, 목표주가 400,000원으로 5% 상향 - 목표주가는 SOTPs 방식으로 산출 vs. 2023F 목표 PER 39배에 해당 - 배터리 소송 장기화에 따른 불확실성을 반영하여 목표주가를 하향 조정했었으 나 예상보다 빠르게 합의에 도달함에 따라 목표주가를 재상향 배터리 소송, 극적으로 합의에 도달 - 지난 2월 ITC가 SK이노베이션에 대해 10년동안 수입 금지 조치(영업비밀 침해 인정)를 최종 판결했으나, 최근에는 LG에너지솔루션이 제기한 특허 침해에 대 해서는 SK가 침해하지 않았다고 예비 판결하면서 불확실성이 더욱 확대 - 특히 바이든 미국 대통령의 영업비밀 침해 판결에 대한 거부권 마감 시한이 다 가오면서 양사의 갈등은 더욱 심화되는 양상이었기에 이번 합의는 서프라이즈 - 관건이.. 2021. 4. 12.
[증권리포트] 미국 최대 가상화폐 거래 플랫폼, 4월 14일 상장 예정(한화투자증권) Coinbase (COIN) – 개요 및 수익 구조 점검 가상화폐 거래 플랫폼인 Coinbase(COIN)가 4월 14일(미국 시간) 상장을 앞두고 있다. Coinbase의 매출은 가상화폐 거 래 수수료와 자산 보관/수익 관리 대행 수수료를 기반으로 창출된다. 수수료율은 거래 규모/방식에 따라 상이하지만 기 본적으로는 0.5%가 적용된다. 2020년에는 전체 이용자 수와 MTUs(Monthly Transacting Users)가 전년대비 각각 34.4%, 180.0% 증가했고, 플랫폼 내 자산 규모는 432.2% 늘어났다. Coinbase는 상장을 앞두고 1분기 가이던스를 제시했다. 1분기 매출은 2020년 연간 대비로도 41%, 순이익은 2.4배 증가 한 수준이 될 전망이다. 가상화폐 거래가 확산되며 .. 2021. 4. 9.
[증권리포트] 컨슈머 1Q21 Pre: 실적 시즌을 즐겨라 1. 유통: 백화점>대형마트>가전양판>편의점>홈쇼핑>면세점 (1) 롯데쇼핑: 백화점 회복 긍정적, 이베이코리아 입찰은 부담 (2) 신세계: 압도적인 실적 모멘텀 (3) 현대백화점: 더현대는 플러스 알파 (4) 롯데하이마트: 교체 수요 지속, 견조한 실적 개선 (5) 이마트: 할인점 고신장으로 이익 개선 폭 클 듯 2. 편의점: BGF와 GS 상반된 실적 (1) GS리테일: 1분기까지는 감익, 2분기 기대 (2) LG생활건강: 화장품 면세점/중국 기저효과 기대 (3) BGF리테일: 기저효과 본격화 3. 화장품: 중국 수요 회복 수혜, 아모레/연우 압도적 : Top Picks: 신세계/코스맥스, 클리오 관심 (1) 개괄: 아모레퍼시픽과 연우, 압도적 실적 모멘텀 (2) LG생활건강: 화장품 면세점/중국 기저.. 2021. 4. 8.

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